IPO折戟、股价暴跌,成人英语机构这是中了“魔咒”

继韦博英语爆雷之后，成人英语的另一巨头美联英语独立赴美IPO的“美梦”近日宣告破碎，而已经挂牌的在线成人英语培训平台流利说 (NYSE:LAIX)年内也暴跌46%。 这个行业，目之所及，哀

继韦博英语爆雷之后，成人英语的另一巨头美联英语独立赴美IPO的“美梦”近日宣告破碎，而已经挂牌的在线成人英语培训平台流利说 (NYSE:LAIX)年内也暴跌46%。

这个行业，目之所及，哀鸿遍野。

独立上市失败，美联英语唯有借壳上市

美联英语早在今年5月份便向SEC提交了招股书，但随后融资额度一减再减，从最初的2亿美元降至0.5亿美元;本月初，有消息称美联英语 IPO要推迟至明年1月份。

到12日，美联英语宣布与美股上市公司EdTechX达成收购协议，双方重组为Meten EdtechX公司，预计交易于一季度完成，美联英语届时将以子公司身份实现上市，即特别并购上市(SPAC)，是海外借壳上市的一种方式。这种方式最大的特点就是周期短，门槛低，确定符合美联英语现在的迫切需求。

招股书显示，美联英语的业务包括了成人英语、青少年英语培训、海外培训服务、在线英语培训等。其中，成人英语占据了大头，在截至3月31日的三个月中，贡献了收入的54%;青少年英语培训、海外培训和在线英语培训则分别占总营收的13%、15%和16%。

既以线下成人英语为主营业务，那么美联英语收入增速不断下滑，甚至出现负增长，也就不出奇了。从2016年至2018年，美联英语的收入分别为人民币8.02亿、11.50亿、14.24亿，同比增幅为43.4%及23.9%;2019年一季度，其收入同比下滑了5.3%至3.15亿元。

与之遥相呼应的，是成人外语市场投资额已从2014年的10.5亿元降至2018年的2亿元左右。美联英语虽也在提高青少年及在线英语业务的比例，但奈何起步较晚，成不了什么大气候。

营收下滑，营收成本、营销费用却还在增加，使得美联英语在今年一季度扭盈为亏。2019年前三个月，美联英语净亏损4216万元，而去年同期为净利2804万元。

除了净亏损之外，美联英语研发占比低(只有不到2%)、使用分期付款的学生比例高(2018年达到43.5%)，对美联英语的运营及前景均构成重大挑战。此前爆雷的韦博英语，被外界所诟病的就是其令大量学员深陷教育分期的泥淖。